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不二神探百度影音:屡创新高的蓝筹股。下周带领A股闯红灯,“更上一层楼”
2019-04-19 刑事法律圈

今日复盘

【今日盘面描述】


屡创新高的蓝筹股。下周带领A股闯红灯,“更上一层楼”


截至沪深股市全天收盘,上证综指收报3270.80点,上涨20.60点,涨幅0.63%,成交额3151.32亿元;深证成指收报10418.24点,上涨130.57点,涨幅1.27%,成交额4052.57亿元;创业板指收报1715.80点,上涨11.25点,涨幅0.66%,成交额1099.25亿元。


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【盘面资金流向】


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【行业市场表现】


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【机构观点】

山西证券:从技术面来看,金融连续两日缩量调整,走势健康,压力位下没有大金融板块的强势反弹突破几乎不可能,因此市场没有大金融板块参与下的冲高投资者不要追涨。在年报与一季报密集披露期内,紧抓业绩主线,减少换手坚定持仓。

首创证券:四月“N”字形走势那一竖可能会力度弱化。建议均衡配置,保持通信(5G)、计算机、电子元器件、国防军工、券商板块的仓位,同时在四月加配基本面确定性较强的建筑、地产板块以及食品饮料与家电等大消费板块,短期内关注受益于预期修复带来的以化工为代表的周期板估值修复行情。

糖产量共振下行促价格拐点

糖产量共振下行促价格拐点,板块进入优势配置时点(银河证券)

白糖产业具有5-6年的显著周期特征,供需缺口为正则价跌,供需缺口为负则价涨。自2003年以来,我国白糖已经历两个完整糖周期,分别是2003年7月至2008年10月、2008年10月至2014年9月,其中上行期均保持30个月以上,涨幅分别达165.2%、191.4%。目前,周期三正处于下行期,根据广西糖网数据,2019年4月1日柳州白糖现货价为5250元/吨,相比于2016年12月高点7020元/吨降幅为25.21%。


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根据历史周期规律,银河证券粗略估算,自2016年12月达到高点以来,大约经历30个月的周期结束,随后开启新一轮周期。

自1960年以来,白糖消费量经历三个阶段;近些年白糖消费量维持在1560-1580万吨之间,几乎没有增长。根据发达国家GDP与白糖消费的关系经验,银河证券认为我国白糖国内消费量短期内保持稳定,美农业部预测2019年我国国内白糖消费量为1580万吨,同比增长0.64%。价格受供需两方面影响,在需求稳定的情况下,供给成为主导价格变化的因素。


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2018年我国内糖产量占总消费量的66%,其余由进口满足。美国农业部预测2019年我国自产糖数量约1080万吨,同比增长4.85%;自2016年开始,我国自产糖产量已连续递增三年。银河证券认为2019年是产量出现拐点的一年,2020-2021年蔗糖产量将处于减产周期,糖价开启上行趋势。


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我国糖进口量约占糖消费量的25%。2018年9月开始,配额外进口糖估算价与柳糖现货价价差持续出现负值;对于2020年5月21日保障关税措施取消后,配额外进口糖成本约下降1000元/吨,而前述价差负值的持续可为税率取消提供一定安全边际。另外,考虑到行业自律因素以及国际糖价可能反转的预期,关税保护取消后的影响将得到部分对冲,银河证券认为2019/2020榨季我国糖进口量依旧保持稳中下行趋势。

从总量关系上来看,全球糖价与全球产需情况相关。观察历年原糖价格变动与全球产区差额变动关系,发现两者呈反向关系。2019年全球产需差额变动值为缺口1140.1万吨,呈负向变动,供需格局改善显著,则对应原糖价格变动呈正向,即全球糖价实现反转,开启上行趋势。主要是由于①糖价与原油价格正向联动,巴西糖产量稳中下行;②气候因素成糖产量最大变量,厄尔尼诺助力糖价回升;③国家政策影响种植意愿,印泰受压增产不可持续。


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基于以上对内外糖产量及价格的判断,银河证券认为糖价于2019年下半年迎来拐点,当前为优势配置时点。周期行业以板块配置为特点,可重点关注中粮糖业(600737.SH),其次为*ST南糖(000911.SZ)、粤桂股份(000833.SZ)。


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今天就和大家说这么多,等周末消息全部下来,再给大家精准个股分析+操作策略!

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