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www.anqueye.com:「投资银行」、「商业银行投资银行部」和「券商投资银行部」都有哪些区别?
2020-06-25 18:12:21 刑事法律圈

中国人民银行每月都会发布《社会融资规模存量(增量)统计数据报告》,主要内容如下:

初步统计,2020年5月社会融资规模增量为3.19万亿元,比上年同期多1.48万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加1.55万亿元,同比多增3647亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加457亿元,同比多增266亿元;委托贷款减少273亿元,同比少减358亿元;信托贷款减少337亿元,同比多减285亿元;未贴现的银行承兑汇票增加836亿元,同比多增1604亿元;企业债券净融资2971亿元,同比多1938亿元;政府债券净融资1.14万亿元,同比多7505亿元;非金融企业境内股票融资353亿元,同比多94亿元。

里面讲到了七类社会融资,前四项是商业银行的业务,包括贷款和银行承兑汇票;后三项是证券公司的业务,包括债券和股票。前四项属于间接融资,投资人和被投资人是“不见面”的,商业银行的储户是不知道贷款给了谁,存款人是和商业银行发生相互的权利义务,商业银行再和贷款人发生相互的权利义务,存款人和贷款人之间没有直接的权利义务;而后三项是直接融资,投资人和被投资人是“见面”的,证券的投资人和被投资人之间是直接产生权利义务的。商业银行的盈利模式是挣利差,贷款利息是收入,存款利息是成本,存款是负债,贷款是资产;商业银行的盈利模式是收取中介费,只负责中介服务,不直接管理投资、被投资资金。

从事后三项业务的,国际通行叫法是投资银行,主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。但在国内叫证券公司,为什么就需要说一下“混业“和“分业”经营。如果国家允许一家金融机构同时开展商业银行和投资银行业务的,就叫混业经营,像美英法德等国;如果国家不允许一家金融机构同时开展商业银行和投资银行业务的,就叫分业经营,我国就是如此,国内提到“银行”就是指商业银行。混业经营的优势是规模效应营利高、多元化经营分散风险、内部资源共享;劣势是经营风险高、监管难度大;分业正相反。

证券公司作为投资银行,是资本市场的中介,要在一二级市场同时开展业务。在一级市场(发行市场),就要有承做能力,也要有渠道,要肩挑两头,既有投资人的渠道,又有被投资人的渠道;在二级市场(交易市场),既要做经纪业务(为股民服务),也要做自营业务。所以,证券公司业务繁多,需要设立多种业务部门,券商投资银行部是其核心部门,是主要负责证券发行和承销的业务部门。

我国不允许混业经营,但是商业银行为了充分发挥资源优势,需要在挣利差之外,增加新的赢利点,商业银行的高净值客户风险偏好高,也有旺盛的直接投资需求。因此,商业银行需要设立相关业务部门,一是负责和投资银行业务对接,比如向投资银行提供“货源”;二是可以开展除证券发行、承销、交易业务外其他证券业务链工作,如托管、顾问等。

尽管国内不允许混业经营,但是大型财团大多已通过集团层面实现了“混业经营”,比如中信集团、平安集团、光大集团、招商局集团等,集团内已集齐商业银行、证券、期货、保险、信托、资产管理、基金、租赁等金融全牌照;而国有大型银行也通过设立子公司方式实现了“混业经营”,工行、建行、中行、农行、交行等;都是集团作战、资源共享了。

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